浙江上市公司资本运作基本规律 北京圣商教育科技供应

产权理论形成后的资本运营理论，产权理论的形成，一开始可以追溯到1937年科斯发表的《企业的性质》这篇论文，在1960年他又发表了另一篇《社会成本问题》的论文，由此逐渐形成了一个新制度经济学派，并提出了产权、交易费用、代理成本等概念。该理论的出现加深了经济学对企业的认识和研究，由此也促进了人们对资本运营问题的深入研究，以后信息经济学和博弈论的出现更是丰富了人们对企业的认识。因此形成了林林总总的资本运营理论，浙江上市公司资本运作基本规律，浙江上市公司资本运作基本规律，浙江上市公司资本运作基本规律。资本运营与资本经营，包含了运筹、谋求和治理等含义，强调对资本的筹措和运用必须要事先的运筹和科学决策。浙江上市公司资本运作基本规律

富人是怎么来的？从前有个小镇，每个人都债台高筑。某天来了一位有钱的外地旅客，走进一家旅馆，拿出一张1000元钞票放在柜台，说想先看看房间，挑一件合适的过夜。就在此人上楼看房期间，店主抓了这张1000元钞，跑到隔壁屠户那里支付了他欠的肉钱。屠夫有了1000元，横过马路付清了猪农的猪本钱。猪农拿了1000元，出去付了他欠的饲料款。那个卖饲料的老兄，拿到1000元赶忙去付清他召妓的钱。有了1000元，这名冲到旅馆付了她所欠的房钱。此时，旅客正下楼来，拿起1000元，声称没一间满意的，把钱收进口袋，走了……这，没有人生产了什么东西，也没有人得到什么东西，可镇上所有人的问题都完美地得到了解决。浙江上市公司资本运作基本规律资本运营是市场经济条件下社会配置资源的一种方式，它通过资本层次上的资源流动来优化社会的资源配置结构。

资本运作的对象是企业的资本以及运动，侧重的是企业经营过程的价值方面，追求价值的增值。而商品经营的对象则是产品以及生产销售过程，经营的基础是厂房、机器设备、产品设计等，侧重的是企业经营过程的使用价值方面。资本运作主要在资本市场上运作，资本市场包括证券市场和非证券的产权交易市场等。而企业的商品经营涉及的领域主要是产品的生产技术、原材料的采购和产品的销售，主要是在生产资料市场、劳动力市场、技术市场和商品市场上运作。

股权协议转让指并购公司根据股权协议转让价格受让目标公司全部或部分产权，从而获得目标公司控股权的并购行为。股权转让的对象一般指国家股和法人股。股权转让既可以是上市公司向非上市公司转让股权，也可以是非上市公司向上市公司转让股权。这种模式由于其对象是界定明确、转让方便的股权，无论是从可行性、易操作性和经济性而言，公有股股权协议转让模式均具有***的优越性。这种方式的好处在于：（1）我国现行的法律规定，机构持股比例达到发行在外股份的30%时，应发出收购要约，由于***对此种收购方式持鼓励态度并豁免其强制收购要约义务，从而可以在不承担***收购义务的情况下，轻易持有上市公司30%以上股权，**降低了收购成本。（2）目前在我国，国家股、法人股股价低于流通市价，使得并购成本较低;通过协议收购非流通的公众股不仅可以达到并购目的，还可以得到由此带来的“价格租金”。没有人的钱是风吹来的，要想在资本市场实现“小确幸”，资本游戏的“套路”值得研究。

资本运作模式五：以债权换股权模式。并购企业将过去对并购企业负债无力偿还的企业的不良债权作为对该企业的投资转换为股权，如果需要，再进一步追加投资以达到控股目的。优点：（1）债权转股权，可以解决国企由于投资体制缺陷造成的资本金匮乏、负债率过高的“先天不足”，适合中国国情。（2）对并购方而言，也是变被动为主动的一种方式。资本运作模式三：吸收股份并购模式。被兼并企业的所有者将被兼并企业的净资产作为股金投入并购方，成为并购方的一个股东。并购后，目标企业的法人主体地位不复存在。优点：（1）并购中，不涉及现金流动，避免了融资问题。（2）常用于控股母公司将属下资产通过上市子公司“借壳上市”，规避了现行市场的额度管理。资本作为生产要素之一，必须同其他生产要素相互组合，优化配置，才能发挥资本的使用价值，才能创造价值。湖南资本运作趋势

我国企业并购重组，多采用现金收购或股权收购等支付方式进行操作。浙江上市公司资本运作基本规律

合资控股模式又称注资入股，即由并购方和目标企业各自出资组建一个新的法人单位。目标企业以资产、土地及人员等出资，并购方以技术、资金、管理等出资，占控股地位。目标企业原有的债务仍由目标企业承担，以新建企业分红偿还。这种方式严格说来属于合资，但实质上出资者收购了目标企业的控股权，应该属于企业并购的一种特殊形式。优点：（1）以少量资金控制多量资本，节约了控制成本。（2）目标公司为国有企业时，让当地的原有股东享有一定的权益，同时合资企业仍向当地企业缴纳税收，有助于获得当地**的支持，从而突破区域限制等不利因素。（3）将目标企业的经营性资产剥离出来与优势企业合资，规避了目标企业历史债务的积累以及隐性负债、潜亏等财务陷阱。不足之处在于，此种只收购资产而不收购企业的操作容易招来非议;同时如果目标企业身处异地，资产重组容易受到“条块分割”的阻碍。浙江上市公司资本运作基本规律

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